Status for HP Invest Lange Danske Obligationer pr. 30. april 2012

April måned lignede i høj grad de foregående måneder - halvsvage nøgletal for såvel forventninger som for produktion og beskæftigelse i USA og Europa, hvor den negative udvikling især i Spanien har taget overskrifter. Regelbekræftende undtagelse er Tyskland, hvor navnlig industriforventningerne er positive. For Danmarks vedkommende viste industriproduktion fald, mens betalingsbalanceoverskuddet fortsat er rekordhøjt og underskuddet på statsfinanserne ses lavere end tidligere frygtet. Sidste størrelser er med til at sikre opfattelsen af danske obligationer som meget sikre og dermed bidrage til et fortsat meget lavt renteniveau.

Der er intet, der antyder, at der findes en nem og hurtig løsning på vestens nuværende økonomiske problemer. Denne opfattelse er i stigende grad accepteret af markedet og har betydet, at det ekstreme rentefald for de korte renter har haft kraftig afsmitning på de lange danske renter. Vi tror, som tidligere nævnt, at de internationale markeders søgen efter sikkerhed har tvunget blandt andre de danske renter ned til et ikke i længden holdbart niveau. Derfor vil vor investeringsadfærd fortsat være domineret af en meget forsigtig tilgang til markedet.

                                                        Kilde: Nordea Analytics

                                                       Kilde: Nordea Analytics

Afdelingens afkastudvikling

Afdelingen gav i april et afkast på 0,61% mens benchmark gav 0,74%. Dermed har afdelingen i april tabt 0,13% i forhold til benchmark.

De 2 indeks, som udgør benchmark for afdelingen, gav i januar henholdsvis 0,78% og 0,72% (35% Nordea Govt. CM 5 og 65% Nordea Mortgage CM 7 Callable).

For hele 2012 har afdelingen tabt 0,49% til benchmark.

 Index 100 pr. 12. september 2008

Afdelingens afkast er positivt påvirket af rentefaldet i specielt den lange ende, mens det mindre tab til benchmark skyldes lidt bedre performance i statsobligationer relativt til realkreditobligationer.

Afdelingen ligger stort set udelukkende investeret i realkreditobligationer.

Afdelingen ligger stadig overvejende i lange og mellemlange 3% obligationer, som vi finder attraktive i forhold til statsobligationer, og en mindre andel i længere stående lån fra Skibskredit.

Målsætningen for 2012 er følgende:

- At være blandt de afdelinger med højeste afkast i kategorien ” Lange Obligationer ”

- At være afdelingen med en af de højeste Sharpe Ratio’s på 3 års sigt

- At give et afkast som minimum matcher benchmark

Afdelingen fik i starten af april tildelt 5 stjerner af Morningstar.

Afdelingen vil, i lighed med afdelingen med korte obligationer, formentlig ligge og svinge mellem 4 og 5 stjerner i 2012, da Morningstar kun rater på 3, 5 og 10 års sigt. Da  afdelingen har lige over 3 års historik, er afdelingens relativt høje afkast i slutningen af 2008 og primo 2009 således pt. ikke med i opgørelsen.

I september 2013 vil afdelingen opnå 5 års levetid og dermed blive ratet på både 3 og 5 års historik og forhåbentlig igen opnå 5 stjerner, hvis den gode performance i afdelingen ellers fortsætter.

Måles der mod de andre afdelinger i kategorien siden afdelingens start, er det den afdeling med næsthøjeste afkast i perioden.

På afdelingens hjemmeside - www.hpinvest.dk - bliver Indre værdi og afkast opdateret dagligt. Afkast og nøgletal for afdelingen kan også følges på www.morningstar.dk under kategorien DKK Lange – Obligationer samt på investeringsforeningsrådets (IFR) hjemmeside www.ifr.dk.